（原标题：日元短期干预窗口开启，美元/日元短期公允价值147-149区间）
金吾财讯|日元近期异动引发市场高度关注。自1月27日以来，日元兑美元汇率已飙升近4%，触及两个半月高点153日元/美元，而日本当局尚未动用外汇储备进行干预。分析显示，当前存在三大干预契机：首先，日本2022-2024年间已累计动用1600亿美元进行汇市干预；其次，2月8日大选前，首相高市早苗需避免日元跌破160关口的历史低位；第三，CFTC数据显示对冲基金年初已建立净空头仓位，任何政策行动都可能引发空头回补。从估值角度看，日元实际有效汇率(REER)处于历史最低位，过去五年累计贬值30%。Amova资产测算显示，基于收益率差异的美元/日元短期公允价值为147-149区间，而购买力平价(PPP)长期公允价值约为100日元。美日实际利率差已收窄至三年最窄水平，但日本要实现日元持续走强，仍需将实际利率转为正值。